吴应俊1.4美联储加息预期升级,2017年黄金还值得投吗?
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市场就是一个大舞台,不是所有的行情都可以陈述,人是需要某种信念来激励和约束的,人静而后能安,人安而后能定,过去的波动,在无憾后微笑,才美丽;博弈的成败,在收获后微笑,才多姿;资金的起伏,在翻倍后微笑,才精彩!
金价2016年全年守住8.5%的涨幅,同时宣告之前的三年连跌走势告终。2016年上半年,投资者增持黄金,因美联储受全球增长忧虑拖累对升息表示谨慎,而英国公投脱离欧盟抑制了风险意愿,金价在7月被推升至两年高位。
然而,美国大选特朗普的获胜对贵金属起到一些反作用。在去年11月9日美国大选结束后,政治不稳定的忧虑逐步降温,美国股市也是不断创下历史新高,但金价却开启一连串跌势,2016年四季度累计下跌13%。此外,CFTC(美国商品期货交易委员会)数据显示,自去年11月中旬以来,对冲基金将黄金净多头头寸削减23%。不过,尽管四季度有所下跌,但黄金依旧实现了2011年来的**年度上涨。
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尽管特朗普执掌白宫后可能带来一系列不确定性,但投资者依然对2017年金价上涨保持乐观。美元是国际黄金市场的标价货币,因此美元的价格也是影响金价波动的重要因素之一。美元的价格对美国内部可以用美元的购买力来衡量,对外在国际市场上可以用美元汇率来衡量。研究者从美元指数与伦敦现货黄金价格增速的比较看出,两者的负相关性非常显著,若计算2000年后两者的相关系数,达到-0.5338。
因此,如果2017年特朗普新政遇阻,美国经济复苏和通胀不及预期,美元有望回调,黄金可能反弹;反之,黄金则可能继续下跌。客观来看,2017年黄金的反弹路仍有特朗普效应的利空相伴,例如,预计将推高美元、债券收益率及利率的财政政策、美联储升息、欧洲政治事件及潜在经济危机。
2017年1月20日特朗普正式入主白宫,答案也即将揭晓。考虑到去年11月9日特朗普“逆袭”成功后,市场预期可能过头,“基建+减税+反移民”等新政将面临诸多不确定性,分析师们倾向于认为2017年1-2季度黄金可能有机会。
如果2017年特朗普新政遇阻,美国通胀和经济复苏不及预期,美元有望回调,黄金可能反弹。目前,特朗普10年内花费1万亿美元重建基础建设的计划能否实现仍是未知数,若特朗普的财政计划不能成真,黄金或开启牛市行情。
StateStreetGlobalAdvisors共同基金研究主管DavidMazza说:“就算特朗普政府真的能够批准新的财政支出,但至少在2017年底至2018年初都不太可能成真。”
共和党承诺的企业和个人所得税削减**到2018年才会见效。CBCapitalPartners**投资官Henry表示:“这意味着如果2017年美国经济放缓,美联储将需要缓和鹰派立场(类似于2016年上半年政策),这反过来也将施压美元指数。”他解释道。
更大层面上,美元问题的一个潜在来源是美元升值对美国出口、旅行和美国跨国公司美元收益的负面影响可能会相对较快出现,最早可能会于1月中旬体现出来。
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汇丰银行(HSBC)全球经济学家JamesPomeroy接受采访时表示:“我们认为美联储是否加息不仅取决于它自身的通胀预期,取决于美国工资是不是上涨,还取决于世界其它国家。”
他补充道:“如果美联储继续加息,美元会变得越来越坚挺。这会损害新兴国家的利益,因此美联储不得不限制自己的行动。”
作为世界上最受瞩目的央行之一,美联储不得不考虑诸多可能影响美国经济的因素。早在2016年年初的时候,一些市场观察人士就预测2016年美联储将会加息3次,**却只加息了1次。
2017年已在眼前,很多地方却依然笼罩在不确定性的阴影下。世界几家主要央行的货币政策决策将会搅动市场的敏感神经。
2017年影响黄金价格的另一重要因素是今年欧洲大选、欧元解体风险、地缘政治风险等风险因素。
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吴应俊寄语:
静心观水流,冷眼看世态,投资不是一潭死水,偶尔会有一些风吹草动,一路风景一路歌。行情就是如此,它不断地将礼物送到你的手中,而接不接受就在你自己;做好自己的投资计划,有计划地面对投资风险!投资是一个完整体系,包括投资理念、投资心态、资金管理、风险控制、投资策略、操作手法与思路等。 |
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