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电炉钢成本是钢材成本曲线中较高的部分，其产量弹性较大，成为影响螺纹钢供应的一个主要因素，而电炉钢利润左右着生产强度。近期，随着螺纹钢价格的反弹，电炉钢利润恢复到150元/吨。若利润继续恢复，则势必刺激电炉钢产量释放。截至11月15日当周，全国电炉钢开工率为55.81%，较前一周回升3.35个百分点，为连续5周下降后的**回升。
其三，贸易商冬储态度谨慎。
除十一长假期间小幅累库外，10月钢材库存基本延续8—9月的去化态势，且近几周降幅逐步扩大。而11月之后，需要关注的是冬储何时启动。影响中下游冬储的主要因素是当前价格水平、对未来的预期以及资金成本。
历史数据表明，通常，每年11—12月钢价在经历一轮大幅下跌后，社会库存开始累积。与此同时，钢价出现企稳迹象。2016年、2017年两年该规律不是很明显，主要是打击地条钢和环保限产所致。目前，贸易商在当前价位下冬储意愿并不强，多数要在现货价格下跌300元/吨左右才会考虑冬储。
此外，明年春节相比今年春节提前约10天，而春节的提前意味着节前的冬储时间较短。现阶段，贸易商冬储尚未启动，一旦下游需求走弱，就可能出现钢厂被动累库的情况。
其四，出口回流冲击国内市场。
今年以来，海外经济整体走弱，钢材需求明显回落，价格持续下跌，国内外价差倒挂幅度接近历史高位。目前，我国与中东地区的钢坯价差在74美元/吨，仅比2018年同期略低。价格倒挂对国内市场的冲击体现在出口回流和进口增加上。
自**地条钢开始，钢材出口一直呈回流态势，前年出口量减少3300万吨，去年减少591.6万吨，今年1—10月钢材出口5509.4万吨，同比下降331.9万吨。进口方面的压力体现在钢坯上。根据**公布的数据，9月，国内钢坯进口量为36.6万吨，环比8月增加10.5万吨，为连续第3个月环比回升。除已经进口的量外，在途的钢坯数量也较大，预计在70万—100万吨，到港时间在11月下旬到明年1月初。届时，将对钢材市场形成一定冲击。 |
