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冯艳成
7月29日~8月2日，焦炭期货主力合约J1909价格单边下行，主要原因一是港口现货库存处于**高位，港口仓单成本对盘面形成压制；二是市场对山西限产趋严预期落空，焦炭价格进一步上涨的驱动力衰竭；三是螺纹钢供需关系失衡，产业链利润下降预期对焦炭价格形成利空。
供给方面，上周，100家独立焦化厂开工率为80.50%，环比大幅回升2.24个百分点，开工率明显回升。其中，华北地区复产最为明显，主要原因是焦炭**轮提出涨价落地后，焦企利润回升，生产积极性提高。据相关机构调研，截至8月2日，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利136.3元，环比小幅增长1.03元。
需求方面，河北武安、唐山发布8月份限产文件，武安整体变化不大，唐山钢厂限产力度较前期有放松迹象。据相关机构统计，截至8月2日，全国163家钢厂高炉开工率为67.27%，环比增加0.56个百分点。近期，焦炭需求有望回升。
库存方面，截至8月2日，焦炭总库存为969.04万吨，环比上升2.12万吨；港口库存为489.00万吨，环比增加2.80万吨，处于**高位。
综合来看，近期焦炭供需均有所回升，价格受下游需求端市场疲弱的影响而走低，钢厂利润收缩导致焦价上涨动力不足。综合来看，焦炭期价将考验成本支撑作用，后市须关注产业链利润下降带来的风险。 |
