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你投资票据的回报率，为什么有8-10%？
上个系列，我们解释了什么是票据，以及商业汇票的分类、行为、特点等。这些内容，虽然有点枯燥，但却从根本上解释了红利圈的运营原理。
接下来，我们将从各位用户的切身利益出发，来谈谈，投资票据，你的收益会怎样，你又可能会承担哪些风险。
我们先谈论收益问题，目前我们给到用户的预期回报有8-10%，不少投资票据的基金，这是围绕这个区间稍微浮动。为什么会是这个区间？以后会升还是降？哪些因素会影响其升降？
闲话休叙，咱言归正传，谈谈影响票据理财收益的市场因素，票据课堂第二季——票据理财：你投资票据的回报率，为什么有8-10%？
市场环境
宏观环境这种又大又泛的概念咱不谈，总而言之，经济发展，商贸繁荣，成熟的市场环境，会将票据理财的回报率，逐步推到一个稳定的区间。
产业周期
商业汇票背靠真实的商贸关系，一笔票据的买卖交易，其实也折射了资金对一个行业的冷热亲疏。
前几日，当日本神钢爆出丑闻时，国内国资委也出了新闻：央企提前完成钢铁去产能年度目标。所谓去产能，相当直接的表述，就是产能过剩，需要淘汰一批落后的企业。
在经历了蓬勃发展的黄金期后，一些行业开始步入调整期。该时期，交易量收紧，市场环境相对不稳定，这类行业的票据业务，通常是资方更有话语权，企业方往往要承担更多的融资成本，资金方，有可能获得风险溢价的额外收益。
但是，这种风险溢价，不能长久。
行业兴衰
票据业务微薄的利润空间，极少愿意去博风险，所以衡量市场上票据业务的优劣，可以先从其核心企业集中的产业行业着手。
一些热门的成熟行业，在相对稳定的环境下，票据融资的成本会相对较低，但稳定的业务量以及可靠的兑付能力，反而能给投资人更高的回报率。
红利圈目前主要在基建、能源以及交通等产业领域寻找合作机会，相对稳定的市场环境，业务、风险都能达到理想的平衡。
金融环境
影响收益率的另一个因素是金融，货币政策、金融政策也是又大又泛的概念，这里不详述。
银行政策
对红利圈的用户而言，有一个利好是：过去银行利用票据业务，操作同业套利的模式，眼下已经被银监会叫停，不少银行缩减票据业务量。攀升的票据融资需求以及缩减的资金供应，抬高了票据市场的融资成本，红利圈当然也能给用户更多的出借收益率。
电子化推动利率市场化
目前的票据市场，正从纸质化时代，完整向数字化时代转变，票据融资的成本也深受影响。
相比之前纸质票据的实地线下操作，电子化的操作方式，不单单节省了交易成本，更重要的是，减少了市场上的信息不透明度。毫不避讳地说，过去票据融资，机构会赚取更多信息不对称的差价。而现在，统一的交易结算系统，不仅统一了操作标准，也记录了各类交易信息和信用信息，标准化的操作方式，以及更完整的信息展示，排斥了信息不对称的套利空间。
我们预计，随着票据电子化趋势的加速，票据融资的成本还会进一步降低，票据理财的利率区间，会由之前的机构主导，转变为市场主导，并逐步形成稳定的市场利率区间。
当然，这些市场上的影响因素，主要会从侧面影响票据融资的回报，真正影响其融资成本，还得看企业自身。通俗地说，好的企业融资成本低，较次的企业融资成本会较高，但是其中的差距在哪里？
你们是想躺着赚个固定收益，还是战战兢兢地体验市场上的大起大落？预知详情，我们下回分解，谈一谈融资企业的实力与资信，会对你的出借收益产生多大的影响。
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