伴随着减产协议范围的扩大化,国际原油价格也大幅拉升,虽近两日有所回落,但OPEC减产协议仍是市场焦点,而OPEC减产对中国石油企业又有何影响呢?
OPEC减产会短期推高油价,从而影响中国石油企业和通胀水平,尤其是在人民币贬值的大环境下。中国的石油企业会受益,而下游企业由于更多依赖进口石油,利润会受损。
2016年11月,中国物价指数中的“交通和通信”类通胀上升到0%,这是该指标自2014年8月以来**出现非负值,其中最主要的推动力就是油价回升。
但由于前期油价基数太低,加之中国经济的放缓态势并没有改变,油价并不存在长期上涨的基础。机构预计中国2016年的经济增长会达到6.7%,2017年降为6%,在2018年降为4.2%。
中国在过去五年一直在实施积极的原油战略以保证能源安全,并降低对于OPEC国家的依赖度。首先,中国在许多产油大国投资石油基础设施,比如伊朗,伊拉克和委内瑞拉,以保证未来的原油进口。但此类投资也颇有争议,因为这些国家风险很高,未必能够契合中国能源安全的考虑。
其次,中国趁着油价暴跌进口了大量原油充实战略储备,抗风险能力有所增强。第三,中国从俄罗斯和巴西等国的进口在过去五年大大增加了。中国从OPEC国家进口石油占石油进口总量的比例从2012年的70%降低到2016年10月的55%。
对OPEC来说,中国已经超越美国成为其最重要的买家,不管OPEC限产效果如何,争取更多的中国订单是非常关键的。沙特和伊朗在今年都派出石油大使到北京游说希望能增强合作,习近平主席也在2016年初出访两国探索更多可能。
但同时中国认为双边协议比公开市场划算,因此与俄罗斯,巴西与委内瑞拉分别签订了“石油换贷款”协议。
因此,油价低迷对于中国是额外的利好,因为“石油换贷款”协议是在几年前石油价格高位时签订的,现在低油价低意味着这些国家需要用更多石油才能抵扣相同的债务。
综上所述,OPEC减产将推高国际原油价格,从而削减中国石油企业的利润。
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