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本周，市场绝大部分的注意力都将集中于联邦公开市场委员会（FOMC）的货币政策决议上。这是理所当然的。美联储是世界上最强大的央行，其一举一动都将对全球市场造成冲击。然而，本周信息量**、最值得玩味的政策决议却将发生在日本东京。日本央行的决议不但可以让我们得知更多关于日本面临的艰巨挑战的细节，同时也将更清楚地展示其他央行在继续执行失衡的宏观经济政策时会遇到的困境。
普遍的认识是，自金融危机以来的大部分时间，全球央行都承受了巨大的压力和负担。长久以来，央行多在幕后担任重要的决策者角色，并一直备受称赞，但危机爆发后，央行却成为了过分“招摇”的主导，甚至是**力量。在此过程中，这些货币决策机构逐渐沉醉于实验性的政策工具中，如欧元区和日本推行的负利率，或通过庞大的资产购买计划过度地介入金融市场。
虽然央行仍愿意且有能力采取应对行动，但对于这些政策**性的质疑仍在延续。其中，日本就是面临紧迫性**的国家。在行长黑田东彦的**下，日本央行对多年的经济增长缓慢与通缩威胁显示了极大的“热忱”，不但实施了激进的资产负债表行动，还意外地采取了负利率政策。然而，结果却难说满意。
随着日本央行的政策愈发激进，日元不但没有像预期般贬值促进出口与进口替代，相反还不断升值。最近数周，日本债券的收益率已显著上涨，导致希望中的经济增长很有可能再次成为幻影。无怪乎日本央行政策的争议性越来越大，甚至连本国部分高官都 “看不过眼”。毕竟，一系列的指标显示，日本央行的政策**性正在减弱，甚至有可能引发反作用。
以上正是日本央行本次决策会议召开的复杂背景。此前，黑田曾称会在此次会议上对政策进行**的审视。初步释放的信号显示，虽然宏观经济目前为止依然令人失望，决策者内部也存在着分歧，但日本央行的官员们似乎却打算更进一步。 |
