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深圳市路易投资咨询有限公司于2004年1月8日在广东省深圳市福田区东园路１９６号玉田大厦６０
１室注册成立,公司成立主要经营投资咨询及信息咨询。
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新股发行问题，表面看来是高发行价、高市盈率、高超募金额的“三高”问题，但深究原因，是我
国资本市场建立之初，制度设计留下的后遗症。
历史上，融资方式的创新催生了资本市场及其发展，但同时也埋下了爆发经济危机的种子。我国的
资本市场创新也不例外，它只是创造性地解决了我国资本市场发展中特有的部分问题，在这些创新
过程中也同样蕴含着新的不确定风险：资本市场功能定位风险。
我国资本市场的功能定位*初是为了促进国有企业改革，通过股份制改革起到转换企业经营机制、
明确产权关系、完善治理结构的目的，同时通过资本市场进行直接融资，解决转制过程中所需的资
金问题。
在上世纪90年代从业人员考试用的《证券市场知识读本》的前言里，证券市场为国企改革服务的定
位非常明确。
英大证券研究所所长李大霄认为：“我们的市场是一个非市场化起步的产物，立即转为完全市场化
并不现实。所以应当逐步实现市场化，渐进式的改革是**选择。”
由于制度设计问题，中国的股市更多的是偏向融资者，它的好处是让企业得利，支持其发展壮大，
吸引上市资源留在A股；不利之处是投资者可能成为纯粹的奉献者。 |
