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大会“淡化”房地产,货币宽松将持续多久? |
| 时间：2020-05-29 类别： 行业动态 |
地金网:www.edijin.com
5月26日，在公开市场逆回购50多天的静默后，央行终于试探性开展100亿元逆回购操作。5月27日，再次进行了1200亿元的逆回购操作。 两次操作，中标利率均为2.2%，无异常。 各界围绕央行操作的讨论非常多，特别是联想到大量国债、地方债的上市，以及大会报告关于货币政策将更加灵活适度，不少开发商和购房者，表现出了极大的兴奋。 大会报告提出，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元特别国债。 稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。 沉默50多天后，央行的连续逆回购操作，算不算是信号？货币是否更加宽松？房价是否一定启动？ 央行连续两天逆回购，进一步扩大宽松面？ 根据统计，本周地方债计划发行量高达7000多亿元，较上周的3000亿元出头，翻了一番还多，创历史新高！ 债券大量发行，容易挤压其他融资。所以，央行一定的货币操作投放，是保持流动性平稳的必要手段。 再来看逆回购公开市场业务交易公告，央行明确告知：为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2020年5月27日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。 据此，连续两天逆回购，只是常规操作，还不能说央行在扩大货币宽松面。 但，货币宽松是否已经过去呢？ 这一点，是要不要投资房子的重要判断。 首先，从**季度的经济表现看，货币宽松是必要的。 上文提到了大会报告的措辞：“稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。” 这个表达，“降准”与“降息”的先后顺序非常值得考究。降准在前，意味着货币供应量、流动性需要更加宽松。 4月央行逆回购操作持续停摆，螺旋式上升的宽松预期似乎没有兑现。而大会在5月下旬开幕，也预示着：宽松未完，降息降准必然继续。 上半年大概率还有**一轮宽松。 房地产周期的两条腿，是货币和政策。只要钱更多，政策更宽松，购房热情就会推高，价格就容易往上冲。 前几个月，B端房企融资有窗口，但近期出现收紧迹象。 C端整体调控和信贷放松不算多，不过稍微出格都被打回，例如： 5月25日，安徽省无为市相关部门确认，5月20日出台的「无为市拟取消商品住房2年限售政策」相关文件暂停执行。 目前5年期LPR房贷利率为4.65%，6月份，降准、LPR下调依旧是大概率，起码上半年还有**一轮宽松。 下半年是否还有宽松高潮？ 让我们再次回顾大会报告这句话，“引导广义货币供应量增速明显高于去年。” 2019年我国的广义货币供应量M2增速是8.7%，今年要大于这个数字，那就是说，2020年M2增速至少要达到两位数10%左右。 而今年3月M2是10.1%，4月M2则是11.1%，这是从2017年3月时隔3年之后，重新**10%大关，并且，根据政府工作报告，今年将继续保持两位数增长。 放水力度显著高于过去3年，这个是板上钉钉了！ 那下半年是否还有宽松高潮？核心在于二季度经济表现。近期，经济增长已有恢复，按照目前的情况看，更宽松*多维持到3季度。 大量发钱、放水后，价格效应会去哪？是楼市吗？ 这里要说一个朴素的结论：钱太多后，一定有财富收割和大转移。 钱一定会流向某个地方套利，或者说作为一个基本的保值作用。2008年后，我们经历了“蒜你狠”、“猪大爷”等农产品价格上涨，也经历了债牛、房价大涨、牛市…… 一定有东西涨，这就是规律。其中，金融资产或无限近似金融资产的房子，*容易上涨。 这就是银行越印钱，大家越爱买房的**心理因素、行为逻辑。 **，不得不提，今年政府工作报告对于房地产的表述，是2008年以来，字数*少，*为平淡，*没有伤害的一年。 几乎删除了所有对楼市利空的表述，只保留了底线“房住不炒”。 在当前楼市已经正式回暖的关键时刻，高层没有及时制止，这就是对楼市的**保护。 现在的状态就是，一遍哗啦啦放水，一遍“淡化”“忽视”房地产，所以现在地王频出、楼市回暖、豪宅疯抢…… 2020年，已经比2018年、2019年宽松太多了！只要不收紧调控，只凭货币一条腿，也可以继续向前！ 资讯来源：www.edijin.com |
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