根据我们与各地经销商草根调研来看,工程机械行业销售增速回落趋势并未有明显改变。由于传统销售旺季正在过去,因此5月份环比销量下降幅度仍然较大,但是同比销量下降趋势并不太明显。从各机种来看,矿山机械同比仍有正增长;国产选矿机械设备同比增速仍较高,而外资品牌下降明显;破碎机销量同比去年5月份基本持平。
从而使工程机械目前估值水平偏低(以6月3日收盘价计算,板块平均估值仅约12.6倍),从价值投资角度分析,具有一定吸引力。因此,基于行业销售数据并未有根本扭转情况之下,工程机械上周股价表现主要源于估值较低。
从长期来看,受保障性住房拉动,以及需求从东向西区域性转移将继续带动下游需求,西部矿产热将引发机械行业发展新热潮。由于中国经济乃投资驱动型国家,而投资是工程机械行业主要需求,中国如要保证经济增长速度,以及在城市化进程中继续前行,在未来十年内,我们认为投资主导型经济发展模式仍将延续,而这也从根本上保证了工程机械行业增长需求。上月底,工程机械行业协会会长发言表示,十二五期间,工程机械行业年均增速可达17%左右,至2015年,行业销量将比2010年翻倍。这也从另外一个侧面印证了我们对于工程机械行业未来10年仍能增长观点。
短期来看,由于国内宏观紧缩政策持续,下游总体新开工项目表现不佳,且6月至8月本属于工程机械销售淡季,因此,我们预期在未来3个月以内,行业销售数据仍然不会有超预期表现。但是从历年销售季节性来看,进入第四季度之后,往往行业销售会迎来一个“小阳春”,从而刺激相关二级股票市场个股活跃。我们建议关注工程机械行业销售情况,如各子行业相关销量与增速,把握行业发展趋势。
西部矿产热将引发机械行业发展新热潮:http://www.hxjq.com.cn/h157.html
资讯来源:西部矿产
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