什么是熔断机制 熔断机制含义是什么?
所谓“熔断机制”,即自动停盘机制。是指当股指波动幅度达到规定的熔断点时,交易所为控制风险,采取的暂定交易的措施。
熔断机制和涨跌停板的区别
熔断机制,暂停交易的缓冲机制,持续时间过后可继续交易;涨跌停板制度,封死之后,没法继续单边成交。彻底断了,除非反向挂单,比较死板,不利于交易连续性。
熔断机制的缺点是,暂停交易是对市场的直接干预,诸多投资者并不希望牺牲自己的自由买卖权利。涨跌停板限制对市场影响远大于熔断机制,而熔断机制又是直接干预,因此在涨跌停限制的基础上引入熔断机制,会进一步影响市场的自由度,对市场长期发展不利。
熔断机制和涨跌停板的两个区别:
1. 中国的涨跌停指标是个股,美国的交易所则是根据指数,因此熔断出现的频率低得多。
2. 中国的涨跌停是只要达到10%,就不能再以更高或更低的价格进行交易了。美国的交易所则有不同的熔断层(比如纽交所就是根据标普的7%,13%,20%有三个层级),每个层级的熔断机制不同(比如纽交所**层和第二层是暂停交易15分钟,第三层则是整日停止交易)。另外,美国的熔断只关心跌幅,涨多少他们是不会管的。
熔断机制是停止交易给大家时间来消化价格剧烈变动过程中所带来的信息。涨停板并没有暂停交易,而是在强制限制了价格的单日变动区间。从市场公平的角度上来说,熔断机制会好一些。最近的A股就是很好的例子,一个票跌停以后丧失流动性,会迫使大家转而卖出别的票。在高杠杆环境下就开始多米诺骨牌了。拥有资金优势的前提下,涨跌停对普通散户更不公平。
在我国,熔断机制的基准指数,是沪深300指数,而受熔断机制制约的交易品种,包括沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等,以及中金所所有股指期货合约(不包括国债期货合约)。
具体措施方面,此次规定的熔断机制设置两档阈值,分别是5%和7%。也就是说,当沪深300指数上涨或下跌幅度,触发5%阈值时,交易所将暂停交易15分钟,而后进行集合竞价,继续交易;14:45及之后触发5%阈值的,暂停交易延长至当日休市。而当全天任何时段,沪深300指数上涨或下跌触发7%熔断阈值,暂停交易至当日休市。熔断机制首日提前收盘 解读:http://live.9666.cn/6123/
关于特殊时段,有以下几点安排:
1、开盘集合竞价阶段,不实施熔断;
2、上午熔断时长不足的,下午开市后补足;
3、熔断机制全天**;
4、股指期货交割日,仅上午实施熔断熔断,无论触及5%还是7%引发的暂停交易,下午均恢复交易;
5、上市公司复牌期间触发熔断,需要等到熔断结束后复牌。
分析师认为,此次规定的指数熔断机制,是借鉴了国际先进经验的创新机制。作为“建设市场”的·重要举措之一,这一机制的实施,有利于抑制股指非理性的暴涨暴跌,防止市场整体出现剧烈波动,稳定市场秩序,更好的保护投资者利益。
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